日本央行將公布利率決議，并發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，日本央行將考慮縮減ETF購(gòu)買規(guī)模，但不會(huì)對(duì)收益率曲線控制（YCC）政策、2%的通脹目標(biāo)和前瞻性指引做出重大調(diào)整。

　　日本央行12月將對(duì)陷入困境公司的疫情支持計(jì)劃延長(zhǎng)了六個(gè)月。鑒于紓困計(jì)劃延長(zhǎng)以及3月即將到來(lái)的政策評(píng)估，預(yù)計(jì)日本央行本周不會(huì)采取任何重大行動(dòng)。在評(píng)估政策機(jī)制時(shí)，央行將尋求改善其收益率曲線控制和資產(chǎn)購(gòu)買的有效性，同時(shí)進(jìn)一步減輕負(fù)面影響并為最終退出敞開大門。

　　1月5日日本央行購(gòu)買了501億日元的ETF，單日購(gòu)買量創(chuàng)四年新低。日本央行在3月份市場(chǎng)崩盤期間將日購(gòu)買量提高至逾2000億日元的水平，之后逐漸將購(gòu)買量降至700億日元；2020年，日本央行購(gòu)買的ETF規(guī)模總共為7.14萬(wàn)億日元。截至2020年11月，日本央行的持股總值已攀升至45.1萬(wàn)億日元（約合4340億美元），首次超過(guò)日本政府養(yǎng)老投資基金（GPIF），成為日本最大的股票持有者。

　　有分析稱，日本央行很有可能修改分級(jí)儲(chǔ)備體系，但購(gòu)買或接受綠色資產(chǎn)作為抵押品的可能性較小日本央行推出了幾項(xiàng)貸款計(jì)劃，對(duì)從央行借款的金融機(jī)構(gòu)給予0.1%的利息獎(jiǎng)勵(lì)，其中一項(xiàng)計(jì)劃旨在推動(dòng)它們?cè)黾訉?duì)受疫情打擊的現(xiàn)金短缺企業(yè)的貸款。

　　批評(píng)人士表示，這些計(jì)劃可能推高短期利率，并削弱日本央行負(fù)利率政策的效果。

　　日本央行行長(zhǎng)黑田東彥2020年12月24日曾表示，日本央行將檢查各種工具，包括收益率曲線控制和資產(chǎn)購(gòu)買，是否正在發(fā)揮預(yù)期效果。

　　黑田東彥稱，政策審查的重點(diǎn)不僅僅是控制寬松政策的成本，評(píng)估不會(huì)側(cè)重于減輕副作用，希望以前瞻性的方式進(jìn)行政策審查，找到更有效地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和價(jià)格穩(wěn)定的方法，同時(shí)減輕副作用。但有分析稱，多年來(lái)的負(fù)利率已嚴(yán)重影響金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)，導(dǎo)致日本央行不得不重新審視一攬子寬松政策。

　　黑田東彥也指出，持續(xù)的超低利率已經(jīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的獲利產(chǎn)生了負(fù)面影響，國(guó)債購(gòu)買、ETF購(gòu)買影響了市場(chǎng)功能，必須盡可能控制此類成本。黑田東彥強(qiáng)調(diào)，日本央行必須準(zhǔn)備好靈活行動(dòng)，根據(jù)需要采取有效措施應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)、價(jià)格、金融發(fā)展的可能變化。如果政策在更加有效和可持續(xù)方面還有改進(jìn)的空間，將采取措施。